论文关键词：市盈率(本益比)；平均值市盈率；价值；股票； 　　论文概要：市盈率是取决于股票否具备投资价值的工具之一，但不是唯一标准，同时必需坚决用发展的观点来看来市盈率，了解其内因展开说明了，明确的市场展开明确剖析，而无法通过非常简单的较为，来辨别一个市场否具备投资价值。　　 　　取决于一个的投资价值有很多指标，影响投资价值的因素既还包括公司净资产、盈利水平等内部因素，也还包括宏观、行业发展、市场情况等各种外部因素。市盈率是取决于股票否具备投资价值的工具之一。

　　市盈率是投资者所必需掌控的一个最重要指标，亦称本益比，是股票价格除以每股盈利的比率。市盈率体现了在每股盈利恒定的情况下，当派息率为100%时及扣除股息没展开再行投资的条件下，经过多少年我们的投资可以通过股息全部交还。市盈率有两种计算方法。

一是股价同过去一年每股盈利的比率。二是股价同本年度每股盈利的比率。

前者以上年度的每股收益作为计算出来标准，它无法体现股票因本年度及未来每股收益的变化而使股票投资价值发生变化这一情况，因而具备一定滞后性。卖股票是卖未来，因此上市公司当年的盈利水平具备较小的参考价值，第二种市盈率即体现了股票现实的投资价值。因此，如何精确估计上市公司当年的每股盈利水平，就沦为做到股票投资价值的关键。

　　近来，有关市盈率问题已沦为市场注目的焦点。目前的市盈率水平否合理?赞成的或赞成的各执一词。用市盈率的强弱判断股市风险的强弱，显然是个经验性问题。

市盈率水平低了一点并不意味著就有相当大风险，特别是在是正处于发展中的中国股市，再加未来几年我国GDP将维持7%以上的增长速度，大盘市盈率维持40-50倍的水平是合理的。但值得注意的是，有所不同个股的风险程度是有所不同的。至2000年底，沪市的平均值市盈率是58倍，深市的平均值市盈率为56倍。

但有所不同个股之间的水平不一样，其中，每股收益在0.10元至0.20元间的个股的平均值市盈率为81倍多，每股收益大于0.10元的个股的平均值市盈率高达264倍以上。业绩越差的个股的市盈率越高、流通盘就越小的个股的市盈率越高，这类个股的风险是不言而喻的。目前，大盘经过了从五月来的几次下跌，很多个股早已不了了之，沪市的平均值市盈率早已叛了很多，相对而言，风险也降底了不少。

　　我们在展开投资时，辨别一只股票市盈率水平否合理，主要看以下三个因素： 　　(1)行业性。行业背景是影响企业发展的最重要因素之一；近年来，以、软件、环保、生物技术为代表的高科技上市公司受到投资者的注目，其主要原因在于这些行业归属于朝阳行业，并受到国家涉及政策扶植，发展速度较慢。未来一段时间内，电子通讯等高速发展行业的增长速度将是GDP的3倍左右，其市盈率应该低于大盘平均水平；忽略，钢铁等夕阳产业类上市公司，其市盈率水平将高于大盘平均水平。

这一格局会转变。实质上也是如此。　　(2)流通盘。在其它因素完全相同的情况下，流通规模与股价成反比，股本越大，市盈率就越较低，反之亦然。

小盘股板块历年来是“大黑马”的温床，去年仅次于涨幅在200%以上的思达低科、泰山等大牛股，无一不是小盘股。而一些流通盘较小的个股，如以上海汽车为代表的一批大盘绩优股，其市盈率广泛在20倍至30倍。在赚差价仍是投资者利润的主要手段的市场中，小盘股兼具非常丰富重组题材和股本扩展能力优势，价格波动较小，机会较多，而大盘股则不具备这种优势。

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