核心观点：1、今年焦炭供应整体稍严格，温企又不不愿拔库存，所以库存前置较为显著。出口市场需求减少、中国正处于比较价格的高地，更有国外低价资源是港口库存累积原因，另今年初贸易商有高价囤货后期供不应求的情况，造成港口焦炭成本偏高，贸易商销售艰难。2、目前钢厂焦炭库存整体保持比较高位，预计冬储补库力度十分受限，在焦炭市场如此下滑状态下，钢厂大概率是按须要订购居多。3、煤价暴跌给了焦炭上行压力，目前山西温企仍有100-200利润，在温企动工比较高位的情况下，焦炭供应显得严格，降价的概率较小。

不过融合目前温企利润来看，暴跌空间并不大，若跌到至温企成本附近或采行主动限产，预计焦炭价格将止跌企稳，预期本轮焦炭现货跌到100-200的左右。近期有一些市场传闻，目前来看，四季度焦炭解散生产能力的预期否还不会构建?答案：先前各地区去生产能力政策频出，但最后政策落地却困难重重，有推迟继续执行情况，同时企业也在希望跟政府协商，期望延期继续执行。分区域来看，山西今年去生产能力大多以僵尸生产能力居多，实际有效地生产能力出局受限;河北目前政策有延期到11月底继续执行;刚发布的《京津冀及周边地区2019-2020年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案》中明确提出，2019年12月底前山东省压减焦化生产能力1031万吨。

相比之下，山东去生产能力任务最轻，且多为在产企业，目前山东焦化企业于是以与政府协商当中，实际落地情况目前还很差预估。为何今年钢厂焦炭库存、港口库存比较往年偏高?答案：钢厂、港口焦炭库存广泛偏高，钢厂焦炭库存高位将不会影响冬季补库情况，从供需上来看，今年焦炭供应整体稍严格，温企又不不愿拔库存，所以库存前置较为显著。而出口市场需求减少、中国正处于比较价格的高地，更有国外低价资源是港口库存累积原因，另今年初贸易商有高价囤货后期供不应求的情况，造成港口焦炭成本偏高，贸易商销售艰难。

能否预计一下今年焦炭冬储市场需求?和去年比起今年不会有什么变化?答案：近几年冬储效应都很差，现在市场物流繁盛，雨雪天气对物流影响也十分受限，且钢厂焦炭库存整体保持比较高位，预计补库力度十分受限，在焦炭市场如此下滑状态下，钢厂大概率是按须要订购居多。近期焦化企业提涨100，但钢厂提降50，预计本轮焦钢博弈论结果如何?答案：目前焦钢市场整体呈现出弱势运营，煤价暴跌也给了焦炭上行压力，目前山西温企仍有100-200利润，在温企动工比较高位的情况下，焦炭供应显得严格，降价的概率较小。融合目前温企利润来看，暴跌空间并不大，若跌到至温企成本附近或采行主动限产，预计焦炭将止跌企稳，预期本轮焦炭现货跌到100-200的左右。

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